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大型险企融资青睐发债 增资常伴随股权变更

近期,多家险企发布公告称,拟通过发债或增资的方式补充资本。例如,9月8日,紫金财产保险股份有限足彩交流吧(下称“紫金财险”)发布公告称,拟通过增资扩股的方式融资56.35亿元,增资后总股本为60亿股;天茂足彩交流吧9月4日发布公告称,拟发行不超过60亿元资本补充债券。

《证券日报》记者统计发现,今年以来,保险足彩交流吧补充资本总金额(包括已发布资本补充计划但尚待实施的)已将近700亿元。其中,发债险企数量达11家,发债总额约580亿元;股东增资的险企有10家,增资总额116亿元;两种方式的融资总额达696亿元。从实施主体数量上看,二者不相上下,但从资本补充规模上看,发债融资规模明显大于股东增资规模,无论是发债险企数量还是融资额,今年以来截至目前都已经超过了去年全年。

业内人士分析认为,险资补充资本的需求较大,主要是为了提升偿付能力充足率,以获得更大的业务拓展空间,以及提升其在权益市场的投资比例。

大型险企融资青睐发债

今年以来,多家险企通过发行资本补充债“补血”,其中,不乏大额资本补充。例如,天茂足彩交流吧9月4日发布公告称,其收到中国人民银行批复,同意其子足彩交流吧国华人寿在全国银行间债券市场公开发行不超过60亿元资本补充债券,在2020年8月27日至2022年8月26日的有效期内可自主选择分期发行时间。

据《证券日报》记者不完全统计,今年以来,已有11家险企发行资本补充债,发债总额达580亿元,单家企业发债规模都较大。例如,今年,平安人寿发行资本补充债200亿元,居融资规模之首;其次是新华保险,发债100亿元;人保财险和中邮保险分别发债80亿元和60亿元。同时,农银人寿、民生人寿、长城人寿、中华联合人寿、光大永明人寿,以及中英人寿今年都发行了资本补充债券,已发行总规模达520亿元,加上国华人寿的发债计划,融资总额约为580亿元。

社科院保险与经济发展研究中心副主任王向楠对《证券日报》记者表示,目前,我国寿险业进一步回归保险保障功能,财险业的非车险业务发展更快,所以资本的需求在增加。通过发债的方式补充资本金,不会影响险企的股权结构,发行数额的灵活性和时效性更好,能吸引更广泛的足彩交流吧资金投资。因此,近年来,险企尤其是大型险企青睐通过发债的方式进行资本补充。

某头部券商保险研究员对记者表示,对险企来说,发行资本补充债是比较好的选择,其流动性好,发行速度快。同时,在利率下行周期,部分险企会采取发行新债置换旧债,以降低负债成本。

增资常伴随股权变更

除了发债,今年,多家险企还通过股东增资的方式壮大资本实力。部分险企增资由原股东出资,股权未发生变更,同时,多家险企在股东增资的同时,也伴随着股权的变更。

例如,9月8日,紫金财险发布公告称,拟通过增资扩股的方式融资56.35亿元。其在原有25亿股股本的基础上,拟按每股1.61元的价格向7家投资者增发股份35亿股,融资金额56.35亿元,其中35亿元计入注册资本,21.35亿元计入资本公积。此次增资计划将新增3家股东,分别是云南合和(足彩交流吧)股份有限足彩交流吧、江苏金财投资有限足彩交流吧和南京市建邺区高新科技投资足彩交流吧有限足彩交流吧,增资后,该足彩交流吧总股本将扩大为60亿股。

如果增资计划顺利进行,增资后紫金财险的股权关系也将随之发生变化,增资后,该足彩交流吧的股东将从以前的40家增至43家。原有第一大股东江苏省国信足彩交流吧的持股比例从16.6%上升至21.50%;云南合和的持股比例也为21.50%,将和江苏国信成为并列第一大股东,江苏金财投资将成为新晋第二大股东;原有的其他股东增资后有的持股不变,有的则被稀释。

安心财产保险近日发布公告称,为满足业务发展和偿付能力需求,根据其当前的经营状况及业务发展规划,拟引进新的投资人正大制药(青岛)有限足彩交流吧进行增资,拟增加注册资本2.15亿元,增资后其注册资本将增加至15亿元。

此前,泰山财产保险股份有限足彩交流吧(下称“泰山财险”)通过引进战略投资者的方式实现增资扩股,德国安顾足彩交流吧通过其保险子足彩交流吧斥资8.82亿元,获得泰山保险24.9%的股权,成为其第二大股东。

上述券商保险研究员表示,与发债相比,股东增资要经过股东大会、监管层审批等一系列流程,一般耗时较长,同时,随着监管部门对股东资质和资金的穿透式监管,保险足彩交流吧股东的准入门槛明显提高,近两年,多家险企股东资格被撤销就是例子。从实际案例来看,今年,险企增资规模明显小于发债规模,实施主体也多以中小险企为主。

此外,从险企的偿付能力充足率情况来看,银保监会近期召开的偿付能力监管委员会工作会议指出,今年第二季度,保险业偿付能力充足率小幅下滑,仍保持在合理区间。当前,外部环境复杂严峻,不稳定性和不确定性较大,保险业实现协调发展、可持续发展面临不少困难,风险防控任务较重。

从未来趋势上看,王向楠认为,目前,险企的盈利水平尚未出现明显改观,同时,市场的流行性预期较好,因此,险企发债和增资预计仍然会维持在较高水平。

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